Digital Habits Task · Lectures 9-10

Исходная точка

Pre-IPO оценка

Для post-money оценки используйте цену размещения и количество акций после привлечения денег. Остальные показатели возьмите из финансовой отчетности / слайдов и внесите в таблицы ниже.

Price per share30 ₽

Number of shares180 млн

Equity Value5,4 млрд ₽

Years2024 / 2025

Alias

Рассчитать чистый долг

Net Debt = Debt − Cash

Показатель	2024	2025
Долг
Денежные средства
Чистый долг

Почему при оценке бизнеса важно использовать не только долг, но и денежные средства?

Рассчитать Enterprise Value

EV = Equity Value + Net Debt

Показатель	2024	2025
Equity Value	5,4 млрд ₽	5,4 млрд ₽
Net Debt
Enterprise Value

Чем Enterprise Value отличается от Equity Value?

Рассчитать P/S

P/S = Equity Value / Revenue

Показатель	2024	2025
Equity Value	5,4 млрд ₽	5,4 млрд ₽
Выручка
P/S

Сколько инвестор платит за 1 рубль выручки компании? Почему P/S снизился в 2025 году, если цена компании осталась такой же? Можно ли по одному P/S понять, дорогая компания или дешевая?

Рассчитать P/E

P/E = Equity Value / Net Income

Показатель	2024	2025
Equity Value	5,4 млрд ₽	5,4 млрд ₽
Чистая прибыль
P/E

Сколько годовых прибылей инвестор платит за компанию? Почему P/E резко снизился с 2024 к 2025 году? Что может быть опасного в выводе «низкий P/E = компания дешевая»?

Рассчитать EV/Sales

EV/Sales = Enterprise Value / Revenue

Показатель	2024	2025
Enterprise Value
Выручка
EV/Sales

Чем EV/Sales отличается от P/S и почему EV/Sales учитывает структуру капитала компании лучше?

Рассчитать EV/EBITDA

EV/EBITDA = Enterprise Value / EBITDA

Показатель	2024	2025
Enterprise Value
EBITDA
EV/EBITDA

Сколько годовых EBITDA инвестор платит за бизнес?

Рассчитать Net Debt / EBITDA

Рассчитайте долговую нагрузку компании.

Net Debt / EBITDA = Net Debt / EBITDA

Показатель	2024	2025
Net Debt
EBITDA
Net Debt / EBITDA

Высокая или низкая долговая нагрузка у компании? Стала ли долговая нагрузка лучше или хуже в 2025 году? Почему рост долга сам по себе не всегда плохой сигнал?

Рассчитать маржинальность бизнеса

Рассчитайте две маржи: EBITDA margin и Net Profit margin.

EBITDA margin = EBITDA / RevenueNet Profit margin = Net Income / Revenue

Показатель	2024	2025
Выручка
EBITDA
Чистая прибыль
EBITDA margin
Net Profit margin

Насколько маржинален бизнес компании? Как изменилась маржинальность с 2024 к 2025 году? Что нужно проверить, прежде чем считать такую маржинальность устойчивой?

Рассчитать рост бизнеса

Рассчитайте рост основных финансовых показателей с 2024 к 2025 году.

Growth = 2025 value / 2024 value − 1

Показатель	2024	2025	Рост
Выручка
EBITDA
Чистая прибыль

Что растет быстрее: выручка, EBITDA или чистая прибыль? Что это говорит об операционном рычаге? Может ли такой темп роста сохраняться долго?

Сравнить мультипликаторы 2024 и 2025

Соберите итоговую таблицу мультипликаторов и интерпретируйте изменение.

Мультипликатор	2024	2025	Интерпретация изменения
P/S
P/E
EV/Sales
EV/EBITDA
Net Debt / EBITDA
EBITDA margin
Net Profit margin

По каким мультипликаторам компания стала выглядеть дешевле в 2025 году? Это произошло из-за снижения оценки компании или из-за роста финансовых показателей? Какой мультипликатор кажется наиболее информативным для этой компании?

Написать короткий инвестиционный вывод

Формат: 150-250 слов. Ответьте, выглядит ли оценка 5,4 млрд ₽ высокой, низкой или справедливой относительно финансовых результатов 2024 и 2025 годов.

Инвестиционный вывод

Ответы: заполните форму

Ответ отправлен. Спасибо!